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不想踩雷的注意:连续跌停股有预兆 牢记高危信号

2018-08-06 08:33编辑:hyblgfhcl.com人气:


不想踩雷的注意:连续跌停股有预兆 牢记高危信号   时间:2018年03月22日 07:01:52 中财网    
  当市场热议“*ST华泽会有几个跌停,是否会刷新ST保千里的A股连续跌停纪录”时,你有没有感受到兔死狐悲的气息?

  从现有信息看,*ST华泽被暂停上市几乎铁板钉钉,且还存在退市风险。退市风险警示家族(*ST)的其他小伙伴,也在惴惴等待着2017年年报成绩单。那份表格,将决定他们是继续留在A股市场,还是被关在“小黑屋”里经历生死大考。

  据上证报资讯统计,目前A股市场约50家*ST公司中,多数公司借助外力保壳无忧,但*ST华泽等三家公司恐逃生无望,另有多家仍处“潜伏期”。

  换一个视角看,A股市场别具一格的“*ST”符号,在历经狂热的炒作风潮后,正回归“Special Treatment”的本义。必须看到,在强制退市从严监管的境况下,暂停上市这片“过渡区”已非涅槃重生的急救通道,而是险境重重的致命雷区。

  *ST族的保壳“老把式”
  20日晚间,*ST华泽6.6万名股东接收到一个好消息、一个坏消息。好消息是,停牌两年多的*ST华泽终于要复牌啦。坏消息是,公司2017年巨亏,将被暂停上市,且可能被退市。

  21日,*ST华泽复牌毫无悬念跌停,点燃了A股市场“披星戴帽”一族的危机感。

  放眼A股市场,头顶退市风险警示(*ST)的公司约有50家,它们的命运将在2017年年报披露后见分晓。

  大伙莫慌张。据记者梳理,大部分*ST公司将扭亏为盈脱离险境。比如,2015年、2016年累计亏损超过100亿的*ST重钢,2017年盈利3.2亿元,已“摘帽”变回重庆钢铁。

  细究业绩,*ST公司扭亏靠的仍是资产处置、政府补贴、债务重组等“老把式”。比如,*ST中绒2015年、2016年分别亏损8.7亿元、10.6亿元,2017年前三季度亏损达3.85亿元。去年12月,公司收到补助资金共计6.45亿元,另获债务豁免金额1.1亿元,公司预计2017年度盈利2600万元到3600万元。

  靠政府补贴“起死回生”的还有*ST三维,该公司2017年三季报预测全年亏损4.1亿元,后修正为盈利9000万元,主要原因是公司在12月收到政府补助资金4.66亿元。

  再如,*ST厦工预计2017年度盈利1.2亿元到1.7亿元,但扣除非经常性损益后的净利润为-2.6亿到-3.1亿元。*ST松江预计2017年盈利20150万元,扣非后则是亏损66390万元。*ST智慧预计2017年实现净利润3.87亿元到4.62亿元,扣非后的净利润则是-1.24亿元到-1.04亿元。

  *ST公司僵而不死的逻辑也好理解。触发暂停上市的业绩标准是连续三年亏损,公司为保壳肯定会在第三个年度动用各种方法扭亏,一旦摘帽后又可以管三年。

  高危群体的各类症状
  由于保壳的利益巨大,且留给公司的筹划期较长,多数*ST公司最终能涉险过关。少数被暂停上市的均是积重难返的问题公司。

  据记者梳理,*ST众和、*ST上普的保壳前景极不乐观。

  *ST众和业绩快报显示,公司2017年度净利润为-24575.57万元,后来又称亏损金额将较大幅度超过业绩快报的数据。公司曾于2017年6月筹划资产出售事项未果,今年2月,公司实控人拟将所持股票对应的表决权委托给兴业锂能行使,由后者推动资产整合,但目前尚未签署委托协议,公司还在筹划购买矿业资产。若2017年继续亏损,*ST众和将被暂停上市。

  连续两年亏损的*ST上普也回天乏术。公司初步测算,预计2017年度净利润为-3.3亿元到-2.7亿元。公司近日还收到行政处罚决定书,因虚增2014年利润总额近1000万元,被处以40万元罚款。

  *ST准油则在生死线上摇摆。此前业绩预告显示,公司预计2017年度净利润在-1000万元至5200万元之间,徘徊于暂停上市边缘。公司最近的业绩快报显示,2017年度将盈利1532万元。但公告称,公司涉及的沪新小贷案件还未终审,若裁定公司承担全部责任,2017年度业绩存在亏损的可能性,进而触发暂停上市。

  易被忽视的是,除了净利润指标外,触发暂停上市的还有净资产、营业收入、审计意见类型等指标。这些高危群体的命运,必须等到2017年年报披露后才能判定。

  

不想踩雷的注意:连续跌停股有预兆 牢记高危信号


  (注:以上为触发暂停上市的部分条件)
  比如*ST沪科、*ST云网“披星带帽”的原因是公司2016年度净资产为负值,若2017年净资产继续为负值,就会被暂停上市。再如,*ST中安、*ST圣莱、*ST弘高、*ST海润等公司,皆因审计机构对公司2016年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告,若2017年年报仍被审计机构出具无法表示意见或否定意见,也可能被暂停上市。

  另一个极为少见的案例是*ST宏盛。该公司因2014年度、2015年度净利润均为负值,于2016年4月28日起被实施退市风险警示。公司2016年度净利润为正数,上述导致退市风险警示的情形已经消除。但因公司2016年度营业收入低于1000万元,继续被实施退市风险警示。若公司2017年度经审计的营业收入仍低于1000万元,股票可能被暂停上市。*ST宏盛初步测算,预计2017年度营业收入为1100万元左右。

  ST板块套利已成往事
  长期以来,ST板块因其强烈的重组预期屡获投机资金青睐。但时过境迁,当下,,ST板块已成“雷区”。

  “ST公司的保壳手法,仍是从非经常性损益方面动脑筋,但监管部门对突击增利的监管明显强化了。”有投行人士说。一个具有标志意义的案例是,2017年被暂停上市的*ST烯碳,曾一度乐观估计2016年度能扭亏为盈,但遭遇强力监管后,最终出具了一份巨亏4.74亿的财报,不得不接受暂停上市的命运。

  记者注意到,*ST金宇动用多种手段扭亏为盈,但2017年年报披露后已收到交易所两份问询函,公司已向交易所申请延期回复。此前的3月2日,*ST金宇已向交易所提交撤销退市风险警示的申请,但因前述问询事项,公司将相应延缓股票交易撤销风险警示的时间。

  对已暂停上市公司而言,恢复上市之路更加艰难,新都酒店的案例便是典型。据最新公告,*ST吉恩预计2017年亏损21亿元,*ST昆机预计2017年净亏损约3.4亿到3.6亿元,两家公司极可能触发强制终止上市情形。*ST烯碳2017年前三季仍亏损1.26亿元,全年能否扭亏仍难判断。  
  “监管部门对重大违法强制退市采取从严态度后,后续对财务指标类的退市及恢复上市的条件审核也会相应从紧,对暂停上市公司而言,恢复上市的难度肯定会加大。”资深投行人士指出。一个需要重视的信号是,国资背景的*ST吉恩曾推进破产重整事宜,但当地法院最终不予受理。

  从二级市场看,2017年恢复上市的*ST新梅(现ST新梅)、*ST常林(现ST常林)及*ST川化(现川化股份)复牌初期表现均不佳,投机客坐收渔利的时光已一去不返。以前会在岁末年初准点上演的ST行情,近年也难觅踪迹。

  “退市制度进一步改革之后,优胜劣汰的效应会更显著。”上述投行人士称,在重组审核趋严、新经济企业IPO开闸、新股发行常态化、价值投资获认可的背景下,ST股的壳资源价值及重组概率会继续下降,炒作套利的空间逐渐缩窄。

  不想踩雷的小伙伴们,还是长点心吧。

□ .吴.正.懿  .中.国.证.券.网

(来源:网络整理)

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